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      大宗商品漲跌榜-生意社

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      生意社:原油導向作用明顯 天然橡膠沖高25%后持續走弱

      http://www.zhengcf.cn  2021年03月25日 17:46:13  生意社
      生意社03月25日訊

      圖1:2021年近一個季度天然橡膠商品指數走勢圖

        生意社商品指數系統顯示,3月25日天然橡膠商品指數為40.40,較昨日下降了0.15點,較周期內最高點100.00點(2011-09-01)下降了59.60%,較2020年04月02日最低點27.28點上漲了48.09%。

        2021年,春節假期結束至今,天然橡膠現貨行情經歷了急速上行沖高25%后持續震蕩走弱的態勢,其中2月25日的16287元/噸是本輪行情的分水嶺。

      圖2:2021年一季度天然橡膠主流價格走勢圖

        生意社(100ppi.com)數據監測顯示,天然橡膠國產全乳膠價格在2月25日突破了16000元/噸,位居2018年以來三年的高點,較2021年1月1日的13000元/噸上漲約25%,而上次高點則是2017年2月10日的19800元/噸。天然橡膠價格自2月25日達到高點后持續震蕩走低,至3月25日一個月的時間里,跌幅16.35%。

        每年的一季度,我國產區停止割膠,東南亞地區陸續停割,尤其是2-3月,新膠產出停滯,這個時期是天然橡膠傳統的供應最低谷;與此同時,以中國傳統春節假期為分界點,貿易企業通常會在節前選取合適時期屯膠,而年后,2月中旬以后下游需求大幅增加,輪胎企業開工率快速回升。供應最低谷疊加需求大幅回升,現貨基本面強勢支撐天然橡膠行情迅猛上漲。但天然橡膠作為期貨品種之一,受全球多重復雜因素的影響非常直接,尤其是當前國外疫情對于商品市場影響巨大,國際環境復雜多變,同時,我國天然橡膠將在本月底和下月陸續開割,對于新膠上市對行情的沖擊,市場普遍存在擔憂,遇行情下行時、速度同樣迅猛。

        2月,受原油大跌影響,26日現貨膠價格大幅回調950元/噸左右,從幅度看,基本上將25日上漲的幅度悉數覆蓋。3月,原油價格又經歷三次大幅跳水,9日、18日及23日,原油市場對石化產業的影響大且傳導性強,下游期貨商品對其反應極其迅速,天然橡膠價格本月至今累計下調11.38%。

      圖3:2021年至今原油價格行情走勢圖

        生意社分析認為,當前,從新膠產出方面看,在當前的天氣情況下,我國云南產區新膠開割不足一成,據悉當地白粉病比較嚴重,新膠批量上市短期內可能性不大;海南產區雨水較好,下月初開割,膠量也不會很大,我國產區新膠批量最快將在4月底;東南亞產區最快下月中旬逐步開割,目前仍有半月到一個月的供應低谷期。從需求方面看,國外疫情控制緩解,對橡膠產品需求增加,加之國內經濟形勢良好,下游需求增加,當前我國輪胎企業生產良好,開工率穩步提升;從庫存方面看,上周上期所橡膠庫存和倉單系數遞減,青島保稅區庫存整體延續降庫態勢;從進出口方面看,受備貨需求影響,1-2月,中國天然膠乳進口量環比上漲2.95%,同比上漲41.44%;年后企業開工恢復良好,膠量需求增加,初步預計3月進口量仍將上漲。綜合以上現貨影響因素,當前天然橡膠行情存較強的支撐,但市場對于半月甚至一月之后的新膠上市量普遍擔憂;同時,宏觀經濟、外圍環境等多重因素分析,原油短期走勢可能干擾因素較多,振幅可能會拉大,長期來看,經濟復蘇依然利好油價。綜合分析而言,短期內天然橡膠偏弱震蕩為主,謹防原油大幅變動對其的傳導作用,半月至一月后,謹防新膠上市對行情的沖擊。

        (文章來源:生意社)

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